距离2019年结束不足一个月。日前，包括全球高端智库以及各大证券公司首席经济学家在内的50余位专家学者荟聚2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会，把脉全球经济走势以及资本市场未来。

　　中美贸易摩擦对中美经济乃至全球经济都带来了不利影响，这是与会嘉宾的共识。

　　瑞士银行董事总经理、财富管理亚太区投资总监及中国首席经济学家胡一帆表示，由于中美贸易摩擦的影响，全球经济增速从2018年的3.8%跌到2019年的3.1%，超预期下滑；美国的投资增速从去年的4.6%跌到了今年的1.2%。

　　中国证监会原副主席、上海新金融研究院理事长屠光绍援引国际货币基金组织（IMF）的研究分析表明，中美贸易摩擦对全球经济增长确实产生了负面影响。他同时指出，中美之间的贸易摩擦不能简单地看成中国和美国贸易的摩擦，它背后有逆全球化的深刻背景。他说，经济全球化正面临巨大变局。

　　屠光绍表示，在全球范围内发生的逆全球化表现在贸易受限、投资受限等多个方面。贸易受限导致贸易增长受限、投资受阻。从2016年—2018年，全球跨境投资、全球资本流动连续三年下降。更重要的是，由于贸易战以及投资的各种阻碍，造成全球经济活动的不确定性。企业的经济活动包括投资行为因此受到影响、受到压制。因为预期不稳定，所以企业只能收缩产量、收缩投资，最终导致经济下行。

　　逆全球化原因何在？屠光绍给出了自己的分析。他认为，经济全球化造成了各国利益的失衡，也在一些国家内部造成了阶层的分化、贫富分化加剧和民粹主义抬头。很多应该通过国内结构性改革来解决的矛盾，因为其解决难度太大，导致一些政治家、政客将矛盾外化，从而造成一些国家的政策、行径发生了扭曲和改变，激发了大家对逆全球化的反思乃至反感。

　　屠光绍强调，在全球化变局的大背景下，在贸易投资经济活动都受到压抑的情况下，经济增长的前景不容乐观。

　　“全球化的倒退主要还是由中美贸易摩擦造成的，这是全球的问题，问题很多，而且长期化了。”国家金融与发展实验室理事长、中国社科院原副院长李扬也表示。他同时指出，全球经济存在的问题还包括：劳动生产率没有提高、金融创新能力不足、全球债务愈演愈烈、人口结构日益恶化、收入分配不公等。

　　中国人民银行金融研究局副局长张雪春也认为，全球金融危机之后，主要发达国家在老龄化、全球化背景下面临的最重要问题，其实是如何提高劳动生产率，以及平衡经济增长和收入分配关系的问题。她说，要解决这些问题，更重要的是要依靠财政政策和结构性改革。但是在民粹主义盛行的大背景下，很多国家的结构性改革在政治上难以达成共识，导致应对危机的临时性量化宽松货币政策迟迟无法退出。“金融危机以后,发达国家片面依赖量化宽松的货币政策，直至负利率。”张雪春说。

　　然而，量化宽松负利率政策的边际作用正在递减，而且一些负面作用已经开始显现。原法国央行行长在G30的报告中指出，不能促进经济增长却能带来负面影响的货币政策，在欧美日发达国家已经走进了死胡同。

　　张雪春强调，持续量化宽松和负利率推升了资产泡沫，加剧了贫富差距。人类历史上首次出现负利率，说明资金对有钱、有信用的人是免费的。但是这些投资者拥有大量资金，却不愿意投资或者消费，只想投到金融市场，因此推高了资产的价格。2008年以后美国道琼斯指数从6000点涨到28000点，德国、法国、英国股指涨了1～2倍。美联储数据显示，2018年美国最富有家庭控制着70%的财富，比2008年高了十个百分点，达到了上世纪三十年代的最高值。

　　面对中国经济从高速增长向高质量发展转型，以及全球经济下行的压力，中国怎么办？

　　“坚持全球化，抓住区域化，重视双边化。”屠光绍认为这是中国面对全球化变局采取的正确选择。

　　屠光绍表示，区域化在坚持全球化方面开辟了另外一种路径。区域化经济、贸易、投资的协定已经成为主流，而且这种趋势越来越明显。高级化、全面化、大型化，是目前区域贸易协定的新特征，它也克服了过去全球贸易规则的一些不足之处。中国应该积极参与各个区域的贸易投资经济协定合作，抓住区域化机遇。同时倒逼自己进行改革，以符合区域化贸易协定的规则。

　　“走出困境还是要改革。”李扬强调，中国现在面对的不是短期问题，而是一个中长期的问题。中长期问题必须在实体层面解决，十九届四中全会将供给侧结构性改革写进了决定之中。他说，要加速推进企业改革，把企业放在更重要的位置上，放在“聚光灯”下，放在“台中央”。以创新为本，全面提升产业水平。必须在全社会营造能够鼓励创新、支持创新的氛围和制度体系。发挥投资的作用，进一步加大财政政策和货币政策的协调配合。

　　“中国在解决经济增长和收入分配问题上存在着制度优势。”张雪春说，国际金融危机以来多数国家只能依靠中央银行来提振经济，而我国一直在进行结构性改革，中国政府可以制定五年规划甚至更长时期的结构性改革政策。而面对经济向高质量转型和外部环境不确定性带来的下行压力，货币政策不能单兵突进，需要协同财政政策和其他结构性改革。

　　李扬在演讲中最后表示，我们对未来应当保持信心。因为“中国对这个事情看得很清楚，知道该做什么，而且我们有坚强的领导。”

　　据介绍，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会由中国金融学会、中国银行业协会、中国证券业协会、中国保险行业协会担任指导单位，由北京市地方金融监督管理局、北京金融街服务局担任支持单位，由北京金融街研究院、北京金博会投资有限公司、中国财富传媒集团主办。