7月观点：坚守优质龙头，中报有望持续支撑，维持板块“超配”评级。

　　结合目前市场风格，首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种，建议调整中逐步增配中国国旅（免税龙头，未来有望完成国内外机场市内布局）、宋城演艺（演艺龙头，宁乡成功彰显二三四线旅游演艺市场潜力）、锦江股份/首旅酒店（酒店龙头，加盟扩张支撑业绩）；若后续市场风格相对灵活，可兼顾基本面改善较确定，业绩弹性较大的腾邦国际（出境游龙头，大力布局新兴目的地&始发地）、三特索道（业绩改善，布局二三四线城市周边休闲游）、众信旅游等，中长期稳健亦可关注中青旅（乌镇、古北系周边亲子休闲度假的良好目的地）。

　　从中线发展趋势、短期业绩确定性、经营现金流和估值情况，个股重点推荐中国国旅、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店、腾邦国际、三特索道、众信旅游、中青旅等。

　　中报前瞻：龙头助力，预计旅游重点公司18H业绩增长有望30%+结合对旅游上市公司的持续跟踪，预计重点公司2018年中报业绩整体增长有望30%+，其中权重股免税龙头中国国旅（预计增长50%+）、酒店龙头锦江股份（扣非增长30%+）、首旅酒店（预计中报增长30%+）是主力，同时，腾邦业绩大增（预计中报增35%），三特索道预计扭亏为盈贡献力量。（国信证券）