去年，个股表现出现分歧：“百元股”扩大了307只，全年跌幅超过30％

    A股市场于2020年成功结束，全年市场整体表现良好。年内，三大主要指数均上涨了10％以上。 ChiNext指数上涨了65％，是过去五年中的历史新高。食品和饮料，新能源，免税和光伏在许多行业中表现出色。各个股票有明显的区别。 “双股”数量达到270个，“ 100元股票”阵容进一步扩大。同时，只有54％的个股实现了年度增长，全年共有307只股票的跌幅超过30％。

    站在新的一年的起点，业界普遍认为2021年的整体内部和外部经济环境要好于2020年。考虑到当前的估值水平和流动性环境，预计市场的结构特征继续加强。

    主要指数收盘强劲，个股分化加剧

    回顾2020年，A股市场明显有所不同。尽管该指数总体上有所上涨，但行业和个人股的表现却显示出很大的差异。

    [“同花顺数据显示，到2020年，上证指数全年将增长13.86％，上升422点；深成指全年将增长38.73％，上升4,040点； ChiNext指数已经表现最突出的是，全年增长64.96％，增长1168点，创2015年7月以来新高；同时，领先企业的相应指数表现明显高于相应行业。 ChiNext 50指数的百分比为88.74％，Science and Technology 50指数的百分比为39.30％，CSI 300的百分比为27.21％。“，” zh-TW“]

    个股的表现呈现出更加明显的分化趋势。 Flush数据显示，截至2020年12月31日，不包括当年新上市的股票和对股息进行的再投资，A股市场上可比数据的3,730只股票在2005年全年实现了正增长。比例约为54％； 1719只股票显示负增长。所有A股的中位数年度增减幅为2.97％。

    具体来说，每年有270支“双重存量”增长了100％以上，另外64支存量每年增长了200％以上，有20支存量每年增长了300％以上，增幅最高（不包括新股）在2020年上市的股票中，以下是Intech Medical，其价格上涨了1428％。从行业角度看，制药和生物领域的“双重库存”最为集中。冲洗数据显示，以申湾一线产业为统计标准，共有39个“双重库存”来自制药和生物领域。此外，电气设备，机械设备，食品和饮料以及电子行业的“双存货”数量也超过20。

    同时，“百元股”阵容进一步扩大。 Flush数据显示，截至目前，价格在100元以上的个股数量已达到96只，较2019年的43只增长123％。其中，贵州茅台的股票价格高居榜首。每股1998元，而迈威和卓胜威的股价分别突破500元，677.01元和570.54元。

    然而，尽管优质股急剧上升，但全年共有307只股票下跌超过30％，其中55只下跌超过50％。在上述307只股票中，有59只* ST股票，其中18只是ST股票，它们合计超过四分之一。

    公司业绩下降所造成的巨大损失可能是股价暴跌的原因之一。以ST Global为例，它是全年跌幅最大的股票。该公司于2016年收购了Universal Starlight，并将其转变为一种综合的时尚消费方式。然而，由于随后美国核心市场的快速变化，该公司在2018年和2019年遭受了巨额亏损，亏损额分别为18.3亿元人民币和2.99亿元人民币。到2020年，* ST Global的业务因资产出售而缩水，但2020年第三季度报告显示，该公司仍未能摆脱亏损。紧随其后的* ST天下和* ST实达也存在业绩下降和商誉减损等问题。

    结构性形势凸显了“春季皮疹市场”的预期

    展望2021年，业内人士指出，今年的内部和外部环境总体上要好于2020年。但是，考虑到当前的估值水平和流动性环境，对整体市场的判断是谨慎的。市场差异化将进一步突出，结构性机会仍然存在，市场的赚钱效应将逐渐从估值提升转移到利润增长。

    [“在宏观经济层面，国森证券表示，世界将发生共鸣，名义增长的反弹将带来上市公司基本收益的弹性。预计所有A股净利润的增长率将到2021年将增长到16％。根据民生加拿大银行基金的计算，到2021年，某些行业的公司利润预计将保持30％以上的增长或显着加快。“，” zh-TW“]

    2021年宏观流动性恢复到中性状态已在市场上形成了相对统一的共识。万和证券指出，货币政策恢复正常后，无风险利率将上升，疫情期间的“特殊货币政策”将被撤销，紧缩的宏观流动性将成为2021年的主题。

    在这种情况下，市场差异可能会进一步加剧。前海开元基金首席经济学家杨德龙表示，过去“上下”的牛市已经消失了。牛市的未来表现将是该指数涨幅不大，一些白马股票的股价屡屡创出新高。 “好公司继续上升，而差公司继续被边缘化。”他说。

    结构性机遇可能会成为2021年市场探索的重点。E基金副总裁兼研究部总经理冯波之前曾表示，尽管整个市场被高估，但仍可以找到许多具有合理估值水平的公司并获得更好的投资通过价值增长可以看到回报。因此，2021年存在许多结构性机遇。

    其中，受宏观基本面改善推动的周期性股票受到许多证券公司的青睐。中国银行证券指出，2021年周期性股票的需求弹性将受到海外房地产和消费的支撑。供应方面相对僵化，预计行业价格将进一步上涨。银河证券还预测，基于利润周期，疫情和全球货币政策等因素，2021年上半年的周期性股票机会将比2020年上半年更大。

    此外，机构大多对新年之后的第一个交易日以及随之而来的春季动荡感到乐观。根据悦开证券的估计，通过追溯过去三年中A股市场的表现，从第一年12月到次年2月的平均月涨跌幅可以超过平均月涨幅。大多数情况下全年的增减。确实存在“春季躁动”市场。海通证券表示，考虑到政策不会急转直下，牛市格局保持不变，对于春季市场布局，中短期大资金比较好，而中长期主线仍然是技术内需代表转型升级。 （记者罗义书）